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EndaCurran、ConnorCislo2016年第三季度亚马逊实现净利润252亿美元零售业务的微薄利润是亚马逊投资高利润率AWS的重要理由就在所有人都认为亚马逊公司(AmazonInc)驶入了茂密的利润森林时,亚马逊云端运算服务(AWS)云产品部门实现运营利润861亿美元,亚马逊第三季度运营利润率打破了之前保持的相对丰厚的“亚马逊还对第四季度运营利润给出了往日一般带有喜剧意味的宽泛预测。

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撰文:Enda Curran、Connor Cislo

2016年第三季度亚马逊实现净利润252亿美元

零售业务的微薄利润是亚马逊投资高利润率AWS的重要理由

就在所有人都认为亚马逊公司(Amazon Inc)驶入了茂密的利润森林时,它却一竿子回到了不毛之地。让亚马逊任性驰骋一直都是明智的态度,所以投资者不要再期待什么盈利蓝海了。

在奉上了大约九个月的可观利润(亚马逊的标准比较低)后,该公司重回利润不抵投资支出的熟悉模式。关于这一点,有例为证:亚马逊云端运算服务(AWS)云产品部门实现运营利润861亿美元,远超亚马逊575亿美元的整体运营利润。(亚马逊国际业务的负运营利润拖累了整体利润。)

2016年第三季度亚马逊实现净利润252亿美元,尽管是2015年同期的三倍,却仍令市场伤透了心。

亚马逊第三季度运营利润率打破了之前保持的相对丰厚的“队形”,丰厚是就亚马逊的标准而言

此外,亚马逊还对第四季度运营利润给出了往日一般带有喜剧意味的宽泛预测,略低于华尔街的厚望。10月27日盘后,亚马逊股价应声下跌约5%。

但为什么还有人对亚马逊利润减少感到意外?它已经说了会这样。

早在7月份的季度业绩电话会议上,亚马逊的高管就表示,第三季度将有18个仓库投产。2015年同期有6个仓库投产。因为2015年出的一些岔子推高了公司成本,如今亚马逊希望在处理海量节日订单时可以做到万无一失。

亚马逊还称,2016年下半年的网络视频节目支出有望比2015年下半年增加近一倍。另外,它还将大举投资印度电子商务领域。

所有这些支出导致亚马逊运营利润占收入的比例从第二季度的42%下降到第三季度的18%。考虑到增建仓库以及假日季筹备等事项,亚马逊第三季度运营利润和利润率的不足其实也完全说得过去。10月27日公布的18%的运营利润率是亚马逊2010年以来第三季度中最高的。

华尔街预计,亚马逊一贯微薄的利润将在未来几年变得丰厚起来

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有了亚马逊的第三季度财报和假日季预期,投资者应该重新考虑对该公司的预期。没错,亚马逊2016年前九个月的运营利润比往年同期都高。如能保持这个势头,2016年的运营利润率也应该是2010年以来最高的。

但有没有理由认为,2017年亚马逊的运营利润将增加近一倍(一如华尔街分析师的平均预期)?2018年再增近一倍?很可能没有。

即便如此,亚马逊将几乎所有利润倾情投入新业务的战略仍可谓完全站得住脚。作为按股票市值计全球第四大上市企业,亚马逊的触角伸入了商业的角角落落,在消费和企业支出中的占比也越来越大。

亚马逊约占美国电子商务零售销售额的四分之一,并且开始抢占实体销售市场的份额。AWS改变了亚马逊和整个科技行业的面貌。为商家存储、包装和运送货物成了亚马逊十分庞大的一块业务,而对于有志成为UPS那样快递巨头的亚马逊来说,这块业务或许提供了一个模板。所有这些领域都需要大笔投入,且已经取得了成功。

零售业务的微薄利润更是亚马逊投资高利润率AWS的重要理由。云业务的运营利润率较之前的几个季度其实有所提高,这表明来自微软(Microsoft)和谷歌(Google)的竞争即使带来了冲击,冲击力也没多大。

牺牲当期利润以求收入增长和业务扩张的做法一直是亚马逊成功神话的核心亮点。屏蔽了这个亮点的投资者现在应当擦亮眼睛了。

(本文不代表彭博编辑部、彭博公司、《商业周刊/中文版》及其所有者的意见。)

编辑:刘馨蔚

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